El intento de último minuto de Paramount Skydance por quedarse con Warner Bros. Discovery no prosperó.

El directorio de la compañía comunicó este martes que rechazó formalmente la oferta revisada presentada por el holding liderado por David Ellison, ratificando en cambio su acuerdo ya firmado con Netflix.

La propuesta, ingresada justo antes de Navidad, contemplaba una oferta íntegramente en efectivo de $30 dólares por acción. Según trascendió, el plan incluía además un respaldo personal de Larry Ellison para asegurar el financiamiento completo de la operación.

Otro de los cambios clave fue el aumento de la penalidad por ruptura del acuerdo, que se elevó hasta $5.800 millones de dólares, igualando el monto comprometido en el contrato con Netflix en caso de que la transacción no se concrete.

Pese a esos ajustes, el directorio de Warner Bros. Discovery concluyó que la propuesta seguía siendo insuficiente. En una carta enviada a Skydance, la mesa directiva fue clara en explicar su postura.

“Su directorio determinó de forma unánime que la oferta enmendada de PSKY sigue siendo inadecuada, particularmente dado el valor insuficiente que entregaría, la falta de certeza respecto de la capacidad de PSKY para completar la operación y los riesgos y costos que asumirían los accionistas de WBD si PSKY no logra cerrarla”, señaló la compañía según consta en THR.

Uno de los puntos más críticos para WBD fue la estructura financiera de la propuesta. La empresa calificó la operación como “el mayor LBO (compra apalancada, es decir, financiada principalmente con deuda) de la historia”, advirtiendo que ese diseño incrementa de forma significativa el riesgo para los accionistas.

Según el directorio, los acuerdos de financiamiento necesarios para una transacción de ese tamaño podrían verse fácilmente comprometidos, lo que dejaría a la compañía expuesta a una operación fallida y a costos elevados.

En contraste, la firma defendió el acuerdo alcanzado con Netflix, al que describió como una estructura más convencional y con mayor certeza de ejecución.

La propuesta rechazada fue impulsada por David Ellison a través de Skydance, con apoyo de Paramount, e incluía el compromiso financiero de Larry Ellison, uno de los hombres más ricos del mundo, como respaldo clave.

Con esta decisión, Warner Bros. Discovery reafirma su camino actual y cierra, al menos por ahora, la puerta a una de las ofertas más agresivas y ambiciosas que ha enfrentado la industria del entretenimiento en los últimos años.